- 金融指數是一籃子證券或其他金融工具,用於衡量市場、資產類別、產業或投資策略的表現。
- 雖然您不能投資指數,但您的投資組合可以投資相同的股票並追蹤指數。
- 上限指數中股票的權重是有限的。這意味著追蹤或基準指數的基金不會過度暴露於任何特定股票。
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金融指數是一籃子證券、實體資產或其他金融工具,用於衡量市場、資產類別、產業或投資策略的表現。
隨著時間的推移,某些指數開始代表的不僅僅是市場上發生的情況。它們提供了經濟和投資者整體情緒的快照,為政策決策和利率等其他關鍵金融指標提供資訊。
提供的衡量標準是數字分數,可輕鬆用於以標準化方式追蹤和比較一組資產隨時間的表現以及與其他資產的表現。
投資者不能直接投資於指數,但可以投資於追蹤或複製指數組成部分的基金或投資組合。
當人們說市場上漲或下跌時,他們指的是指數的變動。例如,分析師經常使用 JSE 全股指數 (ALSI) 或 JSE Top40 指數作為 JSE 的代理。
ALSI 是 JSE 的主要指數,以市值衡量,包含 JSE 主機板上市公司的約 99%。 ALSI,也稱為 FTSE/JSE 全股指數,由英國股票市場指數提供商金融時報證券交易所集團(FTSE 或 Footsie)管理,目前交易名稱為 FTSE Russell。
指數對於被動和主動投資者的價值
指數長期以來一直被用作整體績效的基準和衡量標準。隨著指數追蹤或被動投資變得更加主流,它在投資界之外也變得越來越知名。
指數投資是複製熱門指數回報的低成本方式。它通常也被稱為被動投資。指數追蹤基金投資於構成指數的股票,並購買該籃子證券中的代表性部分。他們的目標是盡可能密切地追蹤指數表現。據說指數投資者正在「買入以指數為代表的市場」。
對於主動式管理基金和投資組合的管理者和投資人來說,指數也是很有價值的工具,因為它們提供了衡量投資的基準。這種比較是了解投資組合績效的關鍵。
如果指數是經濟的代表,那麼道瓊工業平均指數(DJIA,或簡稱「道瓊」)、富時全股指數、標準普爾 500 指數或 JSE 的 ALSI 等廣泛指數就是整個市場的指標。特定國家。還有一些全球指數、一些區域指數和一些追蹤石油和天然氣、再生能源和清潔能源等行業、細分市場和主題的專業指數。
全球有數以百萬計的指數,隨著對使用交易所交易基金 (ETF) 等指數追蹤投資產品的新投資方式的市場需求的增長,該數字不斷增長。
購買市場
理論上,當你在 JSE 購買 ALSI 等主要市場指數時,它就代表了國內股市。然而,並非市場上所有的股票都可以股東交易,主要原因有兩個:
許多公司都有策略股東,他們擁有部分流通股。這意味著這些股票無法進行常規交易。除去這部分後剩下的部分稱為「自由浮動」。
在多個證券交易所上市的公司(稱為雙重上市股票)只允許其部分股票在每個市場上交易。 約翰尼斯堡證券交易所持有大量在其他市場上市的股票。考慮到這一點,該指數已進行調整。股東加權指數(Swix)系列旨在排除無法在南非市場交易的股票。
例如,SWIX 總流通量代表在可投資的國內股票市場(即南非股票登記處)註冊的上市公司股本的比例。
JSE 決定從 2024 年 3 月起終止 SWIX 指數係列的存在,而「主要」指數係列將採用這種方法。
這意味著,在 3 月的季度審查之後,ALSI 和 Top40(以及所有其他主要指數)將基於當前的 SWIX 流通量,而不是當前的總流通量。
由於購買完全代表 ALSI 的股票投資組合並不是很划算,特別是對於小投資者而言,JSE 引入了所謂的可交易指數,例如 JSE Top40 指數。
該指數匯集了 JSE 按可投資市值計算最大的 40 家上市公司,作為當地交易所的整體基準,是許多人關注的指數。排名前 40 名的公司通常是股票交易廣泛、流通性強的大公司。儘管這在日本證券交易所股票數量中所佔比例相對較小,但這些主要公司的股價變動被認為代表了整個市場的變動。
上限指數
上限指數是一種對任何一種證券的權重都有上限的股票指數。即使該公司因其規模而在市場上擁有較大的權重,也為單一成分的權重設定了最大百分比。在南非尤其如此。在南非,股票市場以及主要指數往往由少數大型公司主導。
對單一股票設定上限可以降低股價下跌對指數掛鉤投資組合產生重大負面影響的風險。
這項限制也消除了單一股票價格上漲對您的投資組合產生正面影響的機會。
大多數指數投資者更願意採取更保守的部位並減少對個股的投資,即使這意味著減少上漲機會。
上限也有助於遵守法規。例如,CISCA 規則禁止基金持有任何一種證券超過 35%。
本文首次發表於 SmartAboutMoney.co.za。, 南非儲蓄投資協會的舉措 (亞洲)。
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