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吉米莫亞哈： 南非一家領先的銀行公佈了截至 2023 年 12 月的財政年度的財務表現。當然，我指的是標準銀行，我正在透過電話與該公司的集團執行長一起審查這些結果。回顧一下表現。
晚上好，查巴拉拉先生。非常感謝您的寶貴時間。首先，我們來談談數字的整體意義以及公司一年（包括兩個半年）的業績。
西姆·沙巴拉拉： 是的，沒錯，吉米。儘管下半年比上半年更具挑戰性，但我們全年仍實現創紀錄的 429 億蘭特利潤。成長了 27%，股本回報率為 18.8%。這是一個關於兩個城市的故事，但如果你願意的話，它也是一個投資組合的故事。南非有168億蘭特。我們的非洲業務創造了 182 億蘭特的收入。
這意味著南非為168億蘭特，非洲地區為182億蘭特，使得非洲地區的收入現在比南非更大，合計占我們集團的40%以上。
這是一個非常了不起的結果。
吉米莫亞哈： 西姆，看看這個，讓我們在非洲停留一會兒。 [There are] 對尼日利亞等地區以及尼日利亞奈拉發生的事情的擔憂。顯然，其他進入尼日利亞市場的營運商，例如MTN等其他南非公司，正在努力應對尼日利亞的所有發展。顯然，您的業務與通訊提供者有很大不同，這意味著您面臨不同的挑戰。尼日利亞的環境怎麼樣？但非洲其他地區也是如此。鑑於它佔您收入的很大一部分，它對您的企業有何作用？
西姆·沙巴拉拉： 吉米，讓我們從作品集開始，從更高的層次開始。東非地區收入為35億蘭特，成長45%。中南部地區（除南非外的所有南部地區）為 R8.4。 [billion]。 增長了 36%。西非，包括奈及利亞、加納、剛果民主共和國和安哥拉，收入63億蘭特，成長74%。
在那段時期你對市場造成了巨大的破壞，我認為這就是你所暗示的。奈及利亞當局實施了貨幣貶值，並試圖使外匯市場正常化，但這一過程尚未完成。造成社會問題的燃油補貼取消。彷彿 [that’s] 部分恢復。
但重要的是，我們看到該國的貨幣政策方針已經成熟，最近幾週利率上調了400個基點。
我們看到價值下降。我認為奈拉目前約為 N1 602/$。這表明當局正在認真對待貨幣政策。現金儲備要求也發生了變化。他們增加了資金，有趣的是，釋放了我們被迫在國內持有的多餘現金儲備。這是什麼意思？它告訴我們有一條通往正統的道路。已經完成了嗎？不會。我們會繼續看到貨幣貶值嗎？有可能，但透過這種政策管理，我們可以看到貨幣升值。高盛估計，如果繼續實行嚴格的貨幣政策，奈拉兌美元匯率可能會升至 200 奈拉。
吉米莫亞哈： 為了了解其餘的工作，讓我們把目光從非洲縮小一點，看看您的全球影響力和整個業務。我以看跌和看漲情景為中心模擬了幾種金融情景，考慮了通膨、利率和許多其他變數等因素，以及我的預期。作為南非和非洲大陸的一家公司和一家主要銀行，您在哪裡看到了嚴重的擔憂？顯然，我們必須面對的根本問題，利率以及將要發生的一切，您知道嗎？我也期待有一天會降低利率。我們預計南非將出現 3 個，但儘管客戶群不斷增長，但從銀行的角度或從客戶的角度來看，您在哪裡看到了這些擔憂？
西姆·沙巴拉拉： 吉米，從你在小組情境規劃中看到的內容開始。你是對的。在我們的收益報告中，我們基本上向投資者解釋了我們如何看待壞帳準備模型。為此，我們考慮了基本情景、看跌情景和看漲情景。
對於南非，我們假設了去年 12 月底到今年 12 月底期間的一些實質 GDP 成長率。在我們進行分析時，我們假設基本情境 GDP 成長率為 1.43%。
正如您很快就會向我指出的那樣，我們的經濟學家表示，他們認為 2024 年南非的成長率將為 1.2%。這就是它們不同的原因： [those] 分析是在不同時間進行的。為了 [our] 非洲地區實質GDP成長率約4.9%。您也會很快向我指出，國際貨幣基金組織表示，撒哈拉以南非洲地區 2024 年將成長 3.8%。我給你的回答是，這些國家，我指的國家，就是我們經營業務的國家。作為一家標準銀行。
現在，如果我們考慮看跌的情況，南非的 GDP 將約為-0.5%。然而，看漲的情境是 GDP 成長 2%。
這對非洲地區來說是一個悲觀的局面。大約3%。在看漲的情況下，這一數字將為 5.7%。
顯然這牽涉到很多事情。您還可以思考全球正在發生的事情。我們必須考慮地緣政治將會發生什麼。中美關係是否會惡化？如果會惡化，會產生什麼影響？ [does that have] 通貨膨脹、利率和資產價格又如何呢？紅海封鎖－如果情況惡化，通貨膨脹等問題會發生什麼事？
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所以我策劃了這一切。儘管我們已經做出了假設，但我們對我們的基本情景仍然相當有信心。
讓我立即補充一下。我確信您在問我，我們是否應該改變我們的基本情景以考慮南非的選舉思維？答案是否定的。我們停留在基本場景。
吉米莫亞哈： 你還好嗎。因此，基本場景考慮了許多不同的排列和可能影響它的因素。是否存在對信用減損業務的擔憂？不久前，當我們開始研究這個問題時，您談到了這一點，但我認為您所在領域和銀行領域的競爭對手都擔心信用減值。我已經看到了關於信用減值業務的警告。這。他們看到了成長。
到目前為止，你們都非常小心。我認為這種情況不會很快改變。
西姆·沙巴拉拉： 嗯，他們打電話 [me] 「藍色巨人保守派」有充分的理由。坦白說，吉米，您印象深刻的統計數據之一是我們的資產負債表準備金為 640 億蘭特。想想有多少上市公司的資產負債表上有 640 億蘭特。所以我認為我們得到了很好的服務。
我們的覆蓋率非常好，我們很有信心。
然而，我們面臨著與競爭對手相同的競爭環境。我們的客戶正遭受高通膨的困擾，但通膨正在下降。 到2024年，這一比例將達到5%。但到了 2023 年，人們遭受了高通膨，在某些情況下，薪資漲幅低於通膨率。南非當局收緊貨幣政策導致高通膨和高利率，造成了充滿挑戰的環境，導致某些部門失業，並導致不良貸款增加。
我們認為，當通貨膨脹達到5%時，壞帳將達到高峰。
隨著利率下降和國內就業持續改善，壞帳也會隨之而來。 [and come down]。讓我指出這一點。南非零售客戶的資產負債表現比過去同期更強勁。事實上，債務與可支配收入比率和分期付款與可支配收入比率等指標在周期中都比以前更好。
吉米莫亞哈： 西姆斯，請在準備談話中停留片刻。這是一種非常健康的準備。顯然，謹慎的做法將使資產負債表保持強勁。當時，穆迪調整了南非七家銀行的存款評級，標準銀行就是其中之一。您對穆迪和全球格局的發展有何想法，尤其是與您這樣的金融機構相關的情況？
西姆·沙巴拉拉： 歸根結底，您必須查看實際的統計數據。看看標準銀行的資本水準。我們擁有 2770 億蘭特的資本。我們是液體。正如我之前所解釋的，我們的法規非常嚴格。
我們的客戶群品質很好。我們的風險管理框架正在發揮作用。我認為股東和儲戶為公司承擔的風險得到了很好的補償。
所以我認為我們沒問題。
吉米莫亞哈： 我就這樣吧，西姆。感謝您的見解。 我們期待在回顧 2024 年中期期間與大家見面。但現在，標準銀行集團執行長 Sim Shabalala 與我一起回顧我們 2023 財年的財務表現。
