日本央行週二宣布大幅改變方向,17年來首次升息。 (雅各·瓦克豪森/蓋蒂圖片社)
- 日本央行決定17年來首次升息。
- 2016年引入-0.1%的負利率。
- 日本央行同時也做出了其他政策調整。
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日本央行 (BOJ) 週二宣布大幅改變方向,17 年來首次升息。
此舉標誌著日本旨在擺脫「失去的幾十年」的停滯和通貨緊縮的超寬鬆和非正統政策的逆轉。
日本央行上次升息是在 2007 年,但在時任首相安倍晉三 (Shinzo Abe) 的領導下,2013 年才正式開始對抗通貨緊縮。
「安倍經濟學」將慷慨的政府支出與央行貨幣寬鬆結合。
日本央行設定了 2% 的通膨目標,政策制定者希望以此提振經濟成長,並已向債券和其他資產注入巨額資金,為金融體系注入流動性。
瑞穗研究技術公司經濟學家門間一夫表示,這是一個“非常雄心勃勃的目標”,但無法立即實現。
蒙馬告訴法新社:“由於未能在兩年承諾期內實現目標,日本央行別無選擇,只能採取進一步的刺激措施,包括負利率。”
刺激貸款
自 2016 年以來一直實施 -0.1% 的負利率(週二升至零至 0.1% 之間),實際上要求銀行將資金存放在日本央行。
作為回報,銀行有望放款並刺激經濟活動。
同年,銀行政策制定者推出了蒙馬稱之為「更加非常規」的另一項政策:殖利率曲線控制。
它包括根據需要購買盡可能多或盡可能少的10年期政府債券,以將收益率穩定在零,以刺激實體經濟的貸款。
週二,這項規定以及交易所交易基金(ETF)等風險資產的購買也被廢除,日本央行表示它已經「發揮了作用」。
危機解除了嗎?
日本央行的立場給日圓帶來了巨大壓力。
但有些人認為,該政策實現了其目標,幫助日本擺脫了通貨緊縮,同時也為日本央行所希望的工資增長和支出的「良性循環」提供了更好的條件。
標準普爾全球評級亞太區首席經濟學家路易斯崔斯表示,整體共識是,如果沒有這些措施,經濟狀況會更糟。
他告訴法新社,由於經濟增長和物價面臨下行壓力,“如果日本央行不放鬆貨幣政策,經濟增長可能會放緩,並可能出現嚴重的通貨緊縮。”
「殭屍」企業
然而,蒙馬先生表示,這項政策可能導致「由於無法生存的公司的生存而導致缺乏財政紀律和資源配置效率低下」。
一家研究公司透露,新冠病毒大流行後,日本「殭屍」公司的數量激增了約三分之一。
奎斯警告說,貨幣寬鬆還可能加劇社會不平等,並「往往會扭曲金融市場」。
日本央行前董事會成員白井小百合等一些經濟學家認為,由於消費低迷等因素,2%的持續通膨率是一個遙遠的目標。
他表示:“考慮到日本的通膨和工資環境,沒有辦法證明 2% 是可以實現的。”
浪費進度?
如果採取過於激進的做法,就有可能脫離多年來貨幣寬鬆的政策。
奎斯表示,日本央行“擔心如果我們收緊貨幣政策,經濟增長、工資增長和物價將再次下降,近期取得的進展將被毀掉。”
行動過於倉促可能導致尋求更高回報的投資者從其他國家逃往日本,破壞金融市場的穩定。
奎斯表示:“上田行長強調,雖然存在過晚收緊經濟的風險,但過早收緊經濟的風險更大。”